Torrenova de Inversiones SICAV, S.A.
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
La categoría "1" no significa que la inversión está exenta de riesgo
Nuestra SICAV más conservadora, exponente de la experiencia e involucración histórica del Grupo March en la gestión que acumula más de 25 años de éxito con una exposición conservadora a las bolsas mundiales.
- ¿Qué es?
- ¿Por qué invertir?
- Comentario del gestor
- Rentabilidad/Riesgo
- Datos relevantes
- Responsables de gestión
- Documentos
¿Qué es?
Con vocación de preservar el capital, combina la inversión de aproximadamente el 80% del fondo en renta fija y el resto en compañías cotizadas de países desarrollados. En la inversión en Renta Fija buscamos una cartera estable de emisores públicos y/o privados (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos) manteniendo una duración máxima de 2 años. En renta variable seleccionamos compañías de gran capitalización, baja volatilidad, menor beta que el mercado, poco apalancadas y generadoras de flujos de caja de países desarrollados y en sectores más bien defensivos. El riesgo divisa se cubre en gran medida, para evitar añadir una fuente más de riesgo o volatilidad a la cartera. La decisión de estar más o menos invertido en bolsa dependerá de la visión macro que tengan los gestores en cada momento.
La exposición a divisa se cubrirá en gran medida para evitar añadir volatilidad al fondo, si bien es a discreción de los gestores.
¿Por qué invertir?
Un gran exponente de la experiencia e involucración del Grupo March en al gestión de activos y un claro ejemplo de co-inversión.
Su objetivo de inversión es la protección de patrimonio y creación de valor dentro de un entorno de riesgos controlados.
Se realiza una gestión dinámica en la asignación de activos, modulando la exposición a renta variable en función del entorno de mercado. Combina un enfoque top-down con uno bottom-up. El enfoque top-down está basado en el análisis macroeconómico de las diferentes variables y tendencias a nivel mundial, que harán que los gestores determinen el nivel de exposición a renta variable de la estrategia, así como las tendencias o sectores donde van a invertir. El enfoque top-down se realiza tanto en la inversión en renta fija como en la renta variable, donde seleccionaremos aquellas compañías que mejores fundamentales y valoración presenten dentro de cada sector o tendencia que queremos implementar.
Comentario del gestor
Durante el mes de abril la renta variable continuó su comportamiento positivo del pasado mes incrementándose un +1,4% (Índice MSCI World en moneda local). Respecto a los principales índices, la evolución ha sido:
• +1,9% Stoxx Europe 600
• +1,5% S&P 500
• +0,5% Nasdaq 100
La rentabilidad de la cartera ha sido de +0,3%
A pesar de haber sido un mes cargado de publicaciones (indicadores macroeconómicos e inicio de publicación de resultados de las compañías), cabe destacar la poca volatilidad vivida en los mercados a lo largo de este mes a pesar de haber tenido nuevas caídas de bancos regionales americanos (indicadores de riesgo como el VIX en niveles de 2021).
El mes de abril ha arrojado señales mixtas:
- Por el lado positivo:
i) PIB de China más alto de lo esperado, aunque su crecimiento ha sido muy desigual
ii) resiliencia del mercado laboral americano
iii) datos de inflación en Europa y US mostrando tendencias bajistas y alejándose de máximos
- Por el lado negativo:
iv) crecimiento del PIB americano sorprendió a la baja (1,1% vs. 1,9% esperado)
v) indicadores adelantados, como Conference Board Index, que continúan su tendencia bajista
vi) PMIs en niveles de contracción (< 50)
Los resultados empresariales del primer trimestre han sorprendido positivamente. A pesar de ello, destacamos la dependencia de la evolución de los márgenes empresariales a la capacidad de seguir trasladando el incremento de precios (el incremento en ventas se ha producido vía precio y no por mayores volúmenes).
La exposición a renta variable ha permanecido estable y en niveles reducidos de 12% a 13%.
Durante el periodo, los valores de Renta Variable con mayor contribución al comportamiento de la cartera han sido: Smith & Nephew, Medtronic y L’Oreal.
Los valores de Renta Variable con peor comportamiento han sido: Palo Alto, Qualcomm y Teleperformance.
En términos de valoración relativa (rentabilida/riesgo), creemos que la Renta Fija continúa siendo más atractiva que la Renta Variable. Por ello, mantenemos niveles de liquidez reducidos, con una duración de 2,1 años y una TIR de 3,3%. Durante los próximos 12 meses, vence el 13% de la cartera de Renta Fija que continuaremos reinvirtiendo a mayor plazo para mejorar la rentabilidad de la cartera de Renta Fija.
La valoración de nuestra cartera respecto al índice global es el siguiente (PER 12m forward): 13,9x vs. 12,1x.
Rentabilidad/Riesgo
Rentabilidad del periodo seleccionado:
Último valor liquidativo: a fecha
RENTABILIDAD *
1 mes | 3 meses | 6 meses | 1 año | 3 años | ||
---|---|---|---|---|---|---|
RIESGO *
Volatilidad | |
---|---|
* Datos a fecha:
Datos relevantes
- Fecha de lanzamiento:
- Comisión de gestión:
- Patrimonio (€):
- Gestor:
- Código identificador:
- Liquidez:
- Artículo SFDR: 8
- Entidad gestora:
- Depositario:
Responsables de gestión
Jose Luis Palma Laorden
Responsable de SICAV Institucionales
Licenciado en ADE por CUNEF, cuenta con el Master en mercados financieros de IEB y con la certificación CFA, incluyendo su certificado en ESG investing.
José Luis se incorpora a March A.M. en Septiembre de 2020 con cerca de 20 años de experiencia laboral, 15 de ellos en mercados financieros.
Los últimos 9 años formó parte del equipo de gestión de Belgravia Capital, de 2011 a 2015 como analista buyside de RV Europea, y de 2015 a 2020 como cogestor de las instituciones de inversión colectiva.
De 2008 a 2011 fue analista sell side de entidades financieras en Caja Madrid Bolsa. Anteriormente (2006-2008) trabajó en el departamento de mercados de BBVA Suiza.
Comenzó su carrera como auditor en KPMG.
Carlos Ruiz de Antequera
Director de Inversiones
Carlos Ruiz de Antequera, se incorpora a March A.M. como CIO en marzo de 2021, contando con más de 25 años de experiencia en la industria de gestión de activos y banca privada, habiendo transcurrido las dos últimas décadas en Santander A.M. y Santander Private Banking International (España y Miami), donde ha desempeñado funciones de gestión de fondos, asesoramiento financiero, responsable de gestión discrecional, y en su última etapa CIO de Banca Privada Internacional de Banco Santander.
Junto con su etapa previa en entidades como Banesto y BBVA A.M., Carlos aporta su amplia experiencia, dirigida principalmente a clientes de grandes patrimonios, en la gestión de soluciones de renta variable (a nivel global y especializado en el sector tecnológico, Europa, Japón y USA), renta fija (especializado en crédito LatAm) y Hedge Funds.
Licenciado en Administración y Finanzas y MBA en Business Administration por la Universidad de St. Louis, cuenta con un master en Finanzas Cuantitativas de AFI Escuela de Finanzas y con la certificación Chartered Financial Analyst, CFA.