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Lluc Valores SICAV, S.A.

Lluc es una de nuestras estrategias de inversión más emblemáticas y la de perfil más decidido dentro de las SICAV Institucionales del Grupo Banca March.

 

Una de las tres SICAVs Institucionales gestionadas por March Asset Management destinada a un perfil de riesgo decidido.

Procura batir a los principales mercados bursátiles globales con menor riesgo (volatilidad).

La exposición a bolsa estará en torno al 70% en condiciones de mercado normales, modulando la exposición en función de la visión del mercado y de las oportunidades que surjan. Invertimos tanto en compañías desarrolladas como emergentes, además de tomar posiciones en sectores con crecimiento y, por tanto, empresas con algo más de riesgo.

La exposición a divisa se cubrirá en gran medida para evitar añadir volatilidad al fondo, si bien es a discreción de los gestores.

 

Nos aprovechamos de la evolución de los mercados de renta variable con un enfoque largo-placista. Tratamos de gestionar la exposición a la renta variable en función de nuestra visión de mercado y de las oportunidades que surgen en el mercado. De tal forma que, si los mercados corrigen de forma agresiva, tratamos de ser oportunistas y aprovechamos para incrementar el nivel de exposición a renta variable.

A largo plazo nuestro objetivo es generar una rentabilidad en línea con los mercados, pero con menor volatilidad.

La rentabilidad de March International – Lluc Lux A EUR en el mes de marzo ha sido de +4.21%. En el año, la rentabilidad se sitúa en +10.66%.

El mercado continúa la misma tendencia desde el principio de año con índices como el MSCI Globlal, SP 500 y el Stoxx 600 en máximos históricos apoyado en los buenos datos macroeconómicos y empresariales. Los ritmos de vacunación son dispares entre EEUU y Europa trasladándose en mejores expectativas de crecimiento en 2021en EE UU con un impacto positivo en el dólar (+1,73% en la segunda quincena). La renta fija a largo plazo continúa con las TIRes al alza reflejando mayor crecimiento e inflación a futuro.

Mantenemos nuestra visión respecto a la reapertura de la economía, empinamiento de la curva y mayores expectativas de inflación. Primando siempre los niveles de valoración y margen de seguridad en cada una de nuestras posiciones.

En niveles de Renta Variable estamos a cierre de marzo al 90.85%.

Los sectores que más pesan en el fondo son financiero, consumo discrecional y materiales. Por países, el fondo centra sus inversiones en EEUU, Francia y Luxemburgo.

Los movimientos más significativos han sido los siguientes: venta parcial de Carnival (con retorno positivo), Las Vegas Sands, Lunding y Mastec.

Con los índices en máximos somos exigentes con los niveles de valoración como se refleja en las ratios de renta variable de Lluc: P/E 21 16,2x contra el índice MCSI Global que cotiza a 19,4x P/E 21e.

Rentabilidad *

2021 1 mes 3 meses 6 meses 1 año 3 años
2020 2019 2018 2017 2016

Riesgo *

Volatilidad

* Datos a fecha:

Juan Berberana Fernández de Muria

Gestor de SICAV Institucionales

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  • Riesgo:

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