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Mediterranean Fund

Es hora de devolverle al mar lo que nos ha dado

Mediterranean Fund es un fondo temático que busca invertir en dos tendencias de gran potencial relacionadas con algunos de los objetivos de desarrollo sostenible marcados por Naciones Unidas para 2030:

  • Los Océanos como fuente de riqueza y la necesidad de preservar la salud de los mismos haciendo un uso sostenible a la hora de extraer su potencial económico
  • El Agua como bien escaso e indispensable para la vida en nuestro planeta y derecho básico de las personas

Los sectores que operan dentro de la denominada economía de los océanos presentan un crecimiento futuro notablemente superior al esperado para la economía mundial en su conjunto.

Preservar la salud de los océanos es vital para disminuir el nivel de CO2 en nuestro planeta.

Con el crecimiento demográfico la demanda de agua se ha acelerado

Con el cambio climático el suministro se ha vuelto menos predecible

El equivalente al Producto Interior Bruto anual del mar, conocido como Gross marine productharía del océano la 7ª mayor economía del planeta.

Las estimaciones de crecimiento mundial de diferentes sectores relacionados con los Océanos hasta el 2030 son muy superiores al crecimiento económico Mundial en el mismo plazo, lo que se traduce en potenciales retornos más elevados en estos sectores.

El incremento de demográfico del Planeta en los próximos años hace que la demanda de agua se acelere.

Oferta de agua insuficiente para cubrir necesidades de demanda creciente

  • La demanda de agua crecerá al 40% en 2030: Aumento de márgenes y catalizador de innovación
  • En los próximos 20 años se incorporarán a la clase media 3Bn de personas, con consumo mayor de distintas materias primas, incluido agua, comparado con 20 años anteriores
  • Se estima que el crecimiento de oferta de agua en los próximos 20 años crecerá en un 140%
  • En 2030 se consumirán 1,850 kms cúbicos de agua adicionales, 30% más que los niveles actuales

La rentabilidad de March International – Mediterranean Fund A EUR en el mes de octubre ha sido de -0,32%. En lo que llevamos de año, la rentabilidad del fondo se sitúa en -5,58%.

Los sectores que más pesan son industriales, consumo discrecional y gas y electricidad. Por países, el fondo centra sus inversiones en EEUU, Francia y Holanda.

No hemos realizado operaciones en el fondo durante este período.

Ha sido muy destacable el comportamiento de las compañías dentro del sector de energía eólica que tenemos en cartera tales como Goldwind, Orsted o Vestas. En concreto, la constructora de turbinas china Xinjiang Goldwind se revalorizó más de un 50% en la primera quincena del mes de octubre. Ello fue debido a la agresiva propuesta por parte de distintas firmas dentro del sector para aumentar de forma drástica la capacidad instalada, en línea con los objetivos marcados recientemente por el presidente del país Xi Jinping para que China alcance su objetivo de neutralidad en emisiones de carbono para el año 2060.

Más de 400 empresas eólicas chinas firmaron una declaración durante una conferencia en Beijing solicitando que se agreguen 50 GW/año de potencia eólica hasta 2025 y por encima de los 60 GW/año a partir de esa fecha. El objetivo es alcanzar un total de potencia instalada de 800 GW en 2030 y 3.000 GW en 2060.

Para tener una mejor idea de la magnitud del proyecto, China instaló 26 GW en 2019 y al final de dicho año tenía una capacidad instalada de 210 GW, la mayor a nivel mundial según datos de la administración nacional de energía. Aunque la propuesta está por encima del consenso esperado por los analistas, las perspectivas de crecimiento son muy positivas y el sector en su conjunto reaccionó con fuertes subidas.

Nos encontramos inmersos en plena temporada de presentación de beneficios y, en general los resultados están batiendo las expectativas descontadas por el mercado, lo cual nos hace afrontar la última parte del año con un tono positivo. De forma resumida, algunos de los más destacables podrían ser:

  • Air Liquide: Recuperación de las ventas con respecto al anterior trimestre y -0.9% con respecto al mismo trimestre del año anterior. Los ingresos del grupo ascienden a 5 € bn y reitera las guías para 2020.
  • Xinjiang Goldwind: Beneficios de 794.3 millones de yuan en 2020Q3 e ingresos de 17.6 billions, lo cual supone un +96% en términos anuales. Muy buenos resultados y, sobre todo, muy por encima del consenso gracias a las mejores ventas de turbinas. La acción lleva un +16% en el año, a pesar de haber tenido un inicio relativamente flojo.
  • Deutsche Post DHL: Aumenta la guía para el conjunto de 2020 basándose en los resultados preliminares de 2020 Q3. Los efectos sobre la aceleración del e-commerce a raíz del COVID-19 ha hecho que el sector logístico experimente un incremento espectacular y la compañía espera un incremento de volumen superior al 50%.
  • Wartsila: Presentó unos resultados que batió las expectativas en todas las líneas. EBIT de 61 millones € vs. estimados 58.1 millones €. Ventas por valor de 995 millones € vs. estimados 948 millones €. Pedidos por valor de 981 millones € vs. estimados 932 millones €.

Rentabilidad *

2020 1 mes 3 meses 6 meses 1 año 3 años
2019 2018 2017 2016 2015

Riesgo *

Volatilidad

* Datos a fecha:

Íñigo Colomo

Director de Inversiones

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