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March International

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Vini Catena

Menor riesgo
Potencialmente menor rendimiento
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Mayor riesgo
Potencialmente mayor rendimiento

La categoría "1" no significa que la inversión está exenta de riesgo

La cadena de valor del vino como universo de inversión a través de March Vini Catena.

¿Qué es?

La uva nos proporciona múltiples sectores y compañías en las que podemos invertir. No sólo invertimos en bodegas, sino en todo tipo de compañías a nivel mundial que ayudan a que la uva, una vez tratada y destilada, llegue al consumidor.

Hablamos, además de bodegas, de empresas relacionadas con los fertilizantes, la maquinaria, corchos, tonelerías, distribución, logística, restauración, tiendas on-line… es decir, un universo muy amplio lleno de compañías grandes y pequeñas, multinacionales o de presencia muy local.

Nos permite combinar compañías de sectores y comportamientos distintos que, combinados en March Vini Catena, nos ofrecen una solución de inversión muy atractiva para tener exposición a renta variable desde un punto de vista más defensivo.

Con más de 10 años de historia, es el primer fondo de inversión de renta variable global que invierte en las mejores compañías de la cadena de valor del sector vitivinícola y que se beneficia de la creciente demanda global por vinos de calidad.

Una oportunidad de participar en el crecimiento y desarrollo de un sector dinámico de la economía global.

¿Por qué invertir?

La tendencia global a favor del vino de calidad, donde la demanda es cada vez mayor y la oferta crece a niveles inferiores, supone una oportunidad muy interesante para el inversor.

Las características «Premium» de la mayoría de compañías que operan en este sector hacen que esta sea una inversión muy defensiva en comparación con la renta variable global.

La perspectiva mundial sobre la demanda del vino de calidad no solo en países desarrollados, sino también en los emergentes, hacen que las compañías presentes en este sector puedan tener un comportamiento positivo a largo plazo.

Dado el carácter defensivo del sector, las características de este fondo son igualmente defensivas, protegiendo el capital en mercados bajistas y manteniendo el tipo en mercados alcistas, lo que hace que en el largo plazo obtengamos mejores rentabilidades ajustadas por el riesgo. Presenta una baja correlación con la bolsa y menor volatilidad que la renta variable global en general.

Comentario del gestor

La rentabilidad de March International – Vini Catena A EUR en el mes de abril ha sido de +0.49%.

Los sectores que más pesan en el fondo son destilados, vinos, maquinaria industrial y distribución. Por países, el fondo centra sus inversiones en EEUU, Francia y Alemania.

Durante el mes de abril hemos mantenido la misma composición de la cartera.

Nos resulta interesante comentar el comportamiento de dos de las compañías mantenidas en cartera:

  • Constellation Brands: la compañía americana opera dos segmentos de negocio, cerveza y vino y espirituosas – este último siendo un 23% de los ingresos. En su última publicación de resultados ha batido las estimaciones del consenso, reportando un BPA de 2.37 $ (2.55 $ excluyendo su participación en Canopy – productor de cannabis para usos médicos), batiendo al consenso de mercado situado en 2,02$. Con mejores ventas que el consenso y márgenes en línea (por la evolución de los costes de transporte energía y materias primas), la buena evolución se ha manifestado tanto en volúmenes como en la combinación de precios y mix de productos vendido.  La compañía publica sus estimaciones para el año 2023, con crecimientos esperados en cerveza del 7-9% en ingresos y 2-4% en EBIT y de ligera corrección en ingresos en Vino y Espirituosas del -1 al -3% y, sin embargo, un crecimiento en EBIT en el segmento del 4-6%.  La compañía anuncia planes de recompra de acciones de hasta 500 millones de USD. 
  • Alfa Laval: la compañía sueca opera en los negocios de optimización energética, protección medio ambiental y producción de comida. El segmento Marino supone el 38% de los ingresos, el de Agua y Comida el 32% y el de Energía un 29%. Ha publicado resultados del 1T22 con mejores cifras de pedidos (incluso con una cancelación de una orden en Rusia por 602 m de coronas) y en línea en beneficio neto. Sin embargo, tiene retos por delante en forma de menores márgenes debido a la subida de los costes de producción, las previsiones del negocio Marino y la evolución del negocio condicionada por la situación macroeconómica generan dudas a los inversores sobre la evolución futura. 

Rentabilidad/Riesgo

Rentabilidad del periodo seleccionado: %

Último valor liquidativo: a fecha

RENTABILIDAD *

1 mes 3 meses 6 meses 1 año 3 años
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RIESGO *

Volatilidad
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* Datos a fecha:

Datos relevantes

  • Fecha de lanzamiento:
  • Comisión de gestión:
  • Patrimonio:
  • Gestor:
  • Código identificador:
  • Liquidez:
  • Artículo SFDR: 6
  • Entidad gestora:
  • Depositario:

Responsables de gestión

Francisco Javier Pérez Fernández

Responsable de Renta Variable Global

Javier inició su carrera profesional en el departamento comercial de Crédit Lyonnais. Posteriormente, en Banco Banif, fue responsable de contratación de renta variable internacional, hasta su incorporación en el año 2000 a March A.M. como gestor de renta variable global.

Ha sido destacado como uno de los mejores gestores de renta variable global por la revista Inversion y ha sido calificado con una AA por la publicación británica Citywire.

Javier es Licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad Complutense y Diplomado por el Instituto Español de Analistas Financieros (Certified European Financial Analyst). Además, es diplomado en Value Investing and Search For Value por el Ivey Business School, Toronto, Canadá.

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